Informe de Inflación N°165 – Inflación supera el 10% antes de lo previsto

La inflación mensual en febrero fue de 1,6%, ubicándose por encima de nuestra proyección puntual (1,2%) y de la mediana de las expectativas del Banco Central del Uruguay (1,2%). De esta forma, la inflación interanual se ubicó en 10,23%, superando finalmente la barrera del 10%, evento que sucedió antes de lo previsto.

Si bien nuestras proyecciones previas no daban cuenta de un inminente sobrepaso del umbral del 10%, se alertaba que el margen respecto al mismo era cada vez más escaso, marcando como sumamente probable que se superara ante la eventualidad de alguna innovación al alza sobre el sistema de precios. De esta forma, ciertos shocks puntuales acontecidos en febrero explican una variación superior a la prevista que finalmente ubicó la variación interanual por encima de dicho umbral.

Ciertas innovaciones puntuales ocurridas en el mes, ubicaron la inflación de febrero sensiblemente por encima de nuestras previsiones. Esta discrepancia corrige al alza las proyecciones de inflación para 2016 y 2017, tal como se observa en el Gráfico 2. De esta forma, se prevé al cierre de 2016 un incremento en el nivel de precios de 10,42%, a la vez que hacia 2017 las presiones inflacionarias se apaciguarían parcialmente cerrando el año en 9,42%. Al respecto corresponde señalar que no se incluyen aumentos de combustibles para lo que resta del año y 2017, ni aumentos adicionales en los tabacos, factores que implicarían un nivel inflacionario superior al previsto.

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