Informe de Inflación Nº 133

El dato de inflación de junio pautó un incremento de 0,43% en los precios, registro que se ubicó por debajo de lo esperado. Esto determinó que la inflación interanual se sitúe en 8,2%, manteniéndose estable respecto del mes pasado. No obstante, el comportamiento de la inflación mensual se vio fuertemente influenciado por el descenso de los precios en rubros volátiles, en especial de aquellos alimentos no elaborados. Estos componentes, de comportamiento intrínsecamente volátil, permitieron moderar el incremento de precios mensual.

Por otro lado, en los últimos días de junio se conocieron los detalles de los cambios en la política monetaria. En particular, tal como se esperaba, se definió una medida ampliada de medios de pago (M1’) como instrumento de referencia para la política monetaria y se puntualizó sobre las metas indicativas para dicho instrumento de cara al trimestre finalizado en setiembre (crecimiento interanual del M1’ en el rango de 12,5%-13%) y para el horizonte de política definido en 24 meses (8%). En la última sección de este informe profundizamos sobre estas definiciones, discutiendo sobre las señales e interpretación de los agentes sobre el nuevo instrumento.

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