El registro de inflación de setiembre se aceleró, situándose en 1,21%, determinando que la inflación interanual se eleve hasta 8,6%, más de 2,5 p.p. por encima del techo de la meta inflacionaria. Más allá de esta alza de la inflación global, la inflación tendencial, que releva el núcleo más estable de precios, se ubicó en 9,6% en su registro interanual. Esto da cuenta de fuertes presiones, tanto externas e internas, que se mantienen firmes. Las presiones externas se originan fundamentalmente en el alza de los precios internacionales de los commodities alimenticios, mientras que las presiones internas derivan del fuerte incremento de los salarios reales en un contexto de bajo desempleo y alto dinamismo de la demanda interna. Sin embargo es de esperar que las presiones externas amainen, producto de la apreciación del peso posterior al alza en la TPM de fines de setiembre y la política monetaria expansiva en Brasil, en un contexto internacional relativamente estable.