Análisis del dato de inflación de mayo

El dato de inflación de mayo determinó un incremento mensual de 0,32%, en línea con nuestra proyección mensual (0,27%). Esto continúa señalando la desaceleración de los aumentos de precios, tendencia que comenzó en marzo. En este sentido, la inflación interanual se mantiene prácticamente incambiada con respecto al mes pasado, ubicándose en 8,1%. Detrás de esta moderación en los incrementos de precios actúan factores internos y externos. A nivel local, la desaceleración de la economía y la leve moderación de los salarios contribuyeron a atenuar parcialmente las presiones de demanda, que tuvieron una fuerte incidencia durante 2012. Por otro lado, si bien el escenario internacional se mantiene relativamente estable en materia de precios con una tónica levemente bajista, el tipo de cambio se incrementó en la última semana producto del incremento del dólar a nivel internacional y por las expectativas de depreciación del peso asociadas a los anuncios sobre medidas macroprudenciales de desincentivo al ingreso de capitales por carry trade. En este sentido, si bien el alza en el tipo de cambio no habría impactado en los precios domésticos de mayo, es esperable que se traduzca en una mayor inflación para los próximos meses.

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