Según lo publicado por el Instituto Nacional de Estadística, el IPC registró una variación de -0,55% en el mes de diciembre, por debajo de nuestra proyección puntual (-0,35%) y la mediana de expectativas de la encuesta realizada por el Banco Central (0,45%). La inflación interanual se mantuvo de esta manera en 8,10%, mientras que la inflación tendencial aumentó levemente en términos interanuales por primera vez después de seis meses consecutivos de caída, situándose en 8,41%. La inflación de 2016 fue entonces significativamente más baja que lo anticipado, principalmente debido a la influencia de un tipo de cambio que evolucionó muy por debajo de lo previsto.
Las proyecciones cinve han sido modificadas a las baja para el año 2017, en tanto las proyecciones para 2018 no han presentado variaciones significativas. Las modificaciones han respondido fundamentalmente a las innovaciones del mes de diciembre en los Alimentos Elaborados, las Manufacturas No Durables y la Carne. La trayectoria anticipada del tipo de cambio ha sido modificada levemente para ser más coherente con los datos observados durante enero, pudiendo haber correcciones de mayor magnitud en el futuro.