El índice de volumen físico de la industria manufacturera creció en noviembre 18,5% respecto a igual mes del año anterior. Sin embargo, si aislamos el efecto de la refinería de ANCAP, el crecimiento industrial fue algo más moderado (2,0%). Tal como sucedió durante el mes de octubre, esto se debe al cierre de la refinería por reparaciones durante los últimos meses del año 2011, lo que significó que, durante ese período, la producción de la refinería fuera prácticamente nula. Si además excluimos los efectos de UPM y Pepsi el IVF de industria manufacturera aumentó 4,0%.
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