Determinantes del spread soberano en Uruguay

Autores:  Fernando Lorenzo,  Rafael MosteiroRafael PaganiniSilvia Rodríguez

Publicado en: Documento de Trabajo CINVE 01 2020 ISSN: 1688-6186

Resumen
Este trabajo indaga sobre los determinantes del spread soberano en Uruguay considerando el período posterior a la crisis económica del año 2002. Para abordar su análisis se proponen modelos empíricos para la caracterización de la trayectoria media del crecimiento del spread soberano y su volatilidad, identificándose los determinantes internos y externos que contribuyen a explicarlas. Se priorizó el abordaje de corto y cortísimo plazo, por lo que los modelos propuestos son mensuales y diarios.

Los resultados indican que la importancia de factores específicos en la variación del riesgo país uruguayo es escasa y de poca duración. Los inversores decidirían primeramente si invertir en países emergentes, y luego asignarían parte de sus portafolios a la deuda uruguaya tomando en cuenta factores que tienen un alto grado de correlación con los del mundo emergente en general. Los factores internos tienen una influencia estadísticamente significativa en el corto plazo, pero de menor magnitud que los externos. La inclusión de factores regionales en la modelización no incorpora información adicional a la que ya está contenida en los factores extra regionales.

En otros países latinoamericanos como Colombia y Perú, con grado inversor, se observa el mismo fenómeno, que no se puede generalizar dado que estas conclusiones no se sostienen para el caso de Chile.

Palabras clave: Spread soberano, ARCH, heteroscedasticidad condicional

Código JEL: C51, C32, F34, F41

Más vistos

Inflación cae más de 2 puntos porcentuales en dos meses, conforme a lo esperado

Según la información divulgada hoy por el Instituto Nacional de Estadística (INE), en el mes de abril la inflación mensual se situó en el...

Inflación continuaría descendiendo hasta mayo

La inflación mensual de marzo se ubicó en el 0,62%, un guarismo inferior a nuestra proyección puntual (0,76%) y la mediana de expectativas recabadas...

En el primer trimestre se habría frenado la reactivación y empeoran las perspectivas de crecimiento para 2021.

Durante los últimos meses del año pasado la economía uruguaya registró una marcada desaceleración del crecimiento. El proceso de recuperación de la actividad económica,...

Primeros datos del IVF industrial con la base 2018. La recuperación detenida

El INE publicó el día de hoy los datos de producción industrial correspondientes a una nueva base, que toma el valor 100 en el...

Aportes para la creación de una renta básica en la vejez en Uruguay

    En este trabajo se exponen las bases conceptuales de los esquemas de renta básica de amplia cobertura que asumen la forma de un seguro...

Noticias relacionadas